险资配置债券意愿低迷看好港股机会

　　债市调整已一年有余，至今仍不见起色。保险机构作为债券市场的重要投资者，对后市作何判断？记者从多家保险机构了解到，尽管债市已低迷多时，但叠加经济基本面、政策面等多重利空因素，债券市场低迷状态恐将持续。

　　配置债券意愿不高

　　去年四季度，债券市场结束牛市陷入调整，目前，10年期国债收益率达到3.93%，收益率持续走高。

　　针对目前的形势，一家养老保险机构投资人士表示，对债市走势较为谨慎。据其分析，近期国内银行资金紧缩让债市再度承压，原来银行向机构委托资金、机构再加杠杆的模式已经发生变化，目前银行现金流偏紧，同业存单发行数量减少，预计短期内只会收紧不会放钱。

　　北京一家保险机构固收总监认为，在美联储加息、国内监管去杠杆等多重压力之下，债市未见好转迹象。预计明年总体情况会好于今年。从绝对收益水平来看，十年国债和十年国开收益率已经较高，交易机会或更多地依靠突发的政策性因素。

　　整体来看，债市走熊，保险资金配置债券资产的比例呈现减少趋势。根据中债登的托管数据显示，截至11月底，保险机构债券托管量为15719.17亿元，较2016年底减少了17.92%，其中，中期票据、混合资本债和中央企业债券的托管量均较上一年明显减少。

　　明年将加大权益投资

　　看好港股标的

　　数据显示，截至今年10月末，保险资金持有的股票和证券投资基金共计19780.42亿元，比2016年增加1992.37亿。

　　北京某保险机构总经理认为，债券市场近期调整较大，利空因素较多。从经济数据判断可增配权益资产，特别倾向于投资港股。他向记者表示，港股仍具有一定的估值优势，而目前险资配置港股还处在相对欠配的状态，后续会加大对港股的投资力度。谈到近期港股出现的调整，他认为调整也是机会，而且当前很多H股公司股价明显低于A股，仍有空间。

　　上述养老保险机构投资人士认为，与A股和海外其他主要市场相比，目前港股仍然比较便宜。预计明年权益资产局部牛市的行情还将延续，不过热点会较为分散，不再集中于优质龙头股票。对于年末的行情，她更看好银行、保险两个板块的潜力。

　　北京某保险资管金融市场部负责人表示，明年权益类投资的策略会和今年基本一致，规模配比变化不大，保持在10%左右。在具体的方向上，主要会参与一些中短期品种，如短融、银行存单等短期收益率可能较高的交易性资产。

　　目前保险机构对债券配置意愿较低，可能的交易机会将取决于突发的政策性因素。展望明年，比较看好权益类投资机会，尤其是具有估值优势的港股标的。