寿险产品保费返还 到底要不要？

　　免费午餐人人爱，不过现实生活中免费午餐的机会终究难得。于是乎，保险中的返还型保险被许多投保人视为保险产品中的免费午餐大为追捧。那么，带有保费返还功能的保险，到底要不要买呢？

　　时间价值不可忽略

　　30岁的男子，每年缴纳8262.86元的保费，连续缴纳20年，即可获得50万保额保障至70岁的寿险保障，若到70岁时未曾出险理赔，那么20年缴纳的保费8262.86×20=165257.2元将全部返还给投保人。这便是一份相当典型的返还型寿险产品。

　　对于保险，不少投保人始终有种不正确的认识，总是认为买了保险如果不出险，那么保费就浪费了。而像上述这款保险这样不出险可以将保费返还就能避免浪费，因此对此趋之若鹜。

　　如果仅从保费数字来看，上述保险的确是可以100%返还保费。但是别忘记了，在理财中，资金的时间价值是至关重要的。今年的100元和明年的100元在通货膨胀的推波助澜下是绝对不等价的。

　　以首年缴费算起，上述保险要40年后才能拿回缴纳的保费，而这段漫长的时间中，因为通货膨胀的因素，货币的购买力是会大打折扣的。且以2%这一温和的通胀水平来计算，那么40年后2.21元的购买力才顶得上现在的1元，若通胀水平稍高达到3%，那么就得3.26元才能顶得上现在的1元。显然，虽然40年后我们可以拿回此前缴纳的165257.2元保费，但是即使按照2%通胀计算，其购买力也不过和现在的74777.01元相等，我们的购买力依然大打折扣，免费不过是表面现象而已。

　　羊毛出在羊身上

　　上述保险之所以可以实现保费返还这一许多投保人喜闻乐见的特性，其实很简单——保险公司用保费中的一部分代你去购买非返还型的同类保险，然后将剩下的资金去投资。经查询，上述保险若取消保费返还特性变成一款纯消费保险，那么年缴保费就可下降至3900元，少缴纳4362.86元。

　　这意味着，投保人购买的那个返还型寿险其实可以被分解为两部分，一部分是年缴保费3900元的消费型寿险，另一部分则是一个特殊的理财产品，每年缴纳4362.86元，连缴20年，40年后返还165257.2元。

　　可不要觉得缴纳了4362.86×20=87257.2元却可拿回165257.2元是相当划算的事情，40年间获得这样的回报，其内部年化报酬率（IRR）其实仅为2.09%，是一个极低的水平。

　　是的，若需要返还保费的特性，投保人完全可以自行组装，拿出3900元购买消费型寿险，剩下的4362.86元自己去投资——毕竟要找一个年化收益高于2.09%的投资产品，实在不该是困难的事情。比如保险产品中的万能险，保证每年2.5%的回报，若投资于此产品并按2.5%计算，则40年年后可拿回187185.64元，较直接购买返还型保险多出21928.44元（13.3%）——更何况万能险近年的结算利率始终在3.5%至5.5%之间波动，实际收益是远高于2.5%的。若投保人更激进一些，将上述资金投资于股票类投资产品，即使按照6%的年化收益计算，则40年可拿回545597.27元，较直接购买返还型保险足足多出380340.07元（230.2%）。显然，此例中购买消费型保险，将剩余的资金去投资，是比直接向保险公司购买返还型保险来得更为划算的一个选择。

　　用好现金流很重要

　　对于年轻人，收入有限储蓄也有限。这时候，充分管理好现金流，不要将有限的资金放置在低回报的项目上很是重要。购买消费型保险而不购买返还型保险，是用好现金流的好选择。

　　当然，顺着这个思路，其实我们还可以更进一步，选择保障期限较短的消费型保险，进一步降低现金流的支出。还是以前文提及的保险为例，若是我们将保障从至70岁降低到至60岁，即保障期限从40年降低到30年，那么在20年缴费期中每年缴纳的保费可以从3900元降低到1900元，每年节省2000元。

　　这两种选择，在投保人60岁之前，保障方面没有任何区别，均为50万元的寿险保障。但是60岁之后，就区别甚大了。对于每年缴纳3900元的投保者，还能继续获得10年50万元的保额，若这一期间未出险，到期也没任何的保费返还。而对于每年缴纳1900元的投保者，从60岁开始就失去了这50万元的寿险保障了，不过由于之前其每年少缴纳2000元可以用作投资，按照6%的年化收益率，至60岁时可增值至139660元，若继续不动用持有至70岁则将进一步增值至250109.9万元。50万元的保额虽高，但却是不出险就无法获得的死钱；而投资的话虽然不过十几万元至二十多万元，但却是随时可以动用的活钱，孰优孰劣就是仁者见仁智者见智的问题了。